近期尿素价格整体维持窄幅盘整态势平稳运行，受印标缩量的影响，部分出口货源回流，对国内市场供需格局造成一定影响，部分地区尿素价格出现回落，有部分工厂转产液氨。上周，国内大部分地区尿素批发及零售价格出现回落，大多数省份价格环比下跌，个别省份价格持稳或环比小涨。据统计，近期尿素企业装置减产或检修数量有所增加，目前尿素日产量减少至15万吨以下水平，工厂待发基本在7天左右。

    需求平淡，国际市场行情转跌

    国内需求方面整体较为清淡，农业零星采购，工业复合肥、板材企业虽然开工尚可，但大部分企业的前期高价原料仍有剩余，现多以小单采购为主。北方地区春耕需求相对旺盛，华北、华东区域高氮肥生产开工率处于高位，尤其是东北市场交投气氛相对活跃。近期山东、河南以及西南区域报价略有上涨，涨幅在10-20元/吨，其他省份以稳为主。山东临沂区域小颗粒到站价在2160元/吨左右，河南商丘地区小颗粒到站价在2160元/吨左右，河北石家庄地区小颗粒到站价在2080元/吨左右，安徽区域小颗粒到站价在2150-2170元/吨。

    据湖北倍丰农资有限公司唐杰介绍，上周国内尿素价格已经出现小幅下滑，预计本周应该还会再降一点。目前生产企业挺价意愿仍旧强烈，陕化的报价在2000元/吨左右，博大1930元/吨，兴安盟2150元/吨，企业日产量均有所下调。据氮肥工业协会统计，本周国内尿素日均产量14.94万吨，开工率为69.38%，其中煤头企业开工率69.45%，气头企业开工率69.21%。唐杰认为，就目前企业的日产量和待发量来看，五一之前国内尿素行情有望维持小幅度震荡，稳定运行。

    国际市场方面，近期尿素价格下行，受买涨不买跌情绪影响，买家通常不愿意在下跌的行情中买入，因此国际贸易成交量较少。由于成交量较少，想要对市场价格水平做出准确判断的难度较大，据粗略统计目前跌幅普遍超过5美元/吨，其中埃及和巴西的价格跌幅较大，只有新一轮的印度招标才有可能成为扭转国际行情的唯一催化剂。

    情绪偏弱，重点关注下一轮印标

    据传，印度MMTC公司预计会在4月底5月初发布新一轮尿素招标，采购数量尚不确定，CRU预测MMTC公司的目标采购量是150-170万吨，具体采购量会取决于投标报价情况。但由于印度肥料部新冠肺炎检测出阳性病例，招标可能会推迟几天。对此，唐杰表示，印度本身非常缺尿素，但印度企业很狡猾，国际价格高的时候招标量就少，国际价格低的时候采购数量就多，而且为了自身的利益，还经常反复无常，不讲武德，说变脸就变脸。目前印度方面的下一标仍无确切消息，但从上次招标至今，国际市场价格已经连续走低，当下中国货源出口已无明显优势，部分贸易商情绪偏弱，已经开始看空。

    期货方面，上周UR2105合约上涨2.59%，最高价达到2074元/吨，振幅4.82%。由于尿素期货合约UR2105逐渐临近交割月，持仓量大幅下降，且盘中波动较大，从数据上看，UR2107已经接替UR2105成为当前的主力合约。国内某头部期货公司尿素品种分析师表示，考虑到交易所做市政策月底结束，投资者需注意政策结束后的流动性问题，建议散户交易者提前平仓。

    尿素原材料方面，上周国内天然气价格小幅上涨，无烟煤价格基本持稳。国内需求方面，4月中旬以后，东北地区市场用肥需求陆续启动，国内高氮复合肥生产需求短期内还将持续，国内需求仍可对市场形成一定支撑，华北、华东区域工厂短期压力不大。供给方面，除内蒙古地区因能耗管控解除，企业开工率小幅提升以为，国内大部分地区工厂转产液氨或检修，开工率整体呈下降趋势。当前社会库存处于偏低水平，日产量走低后，库存增长缓慢，山东、河南地区库存偏低的现象较为明显，支撑现货价格维持在高位稳定。整体来看，国内尿素市场供需基本处于平衡状态，预计短期内市场仍将保持高位盘整运行为主，后期应重点关注东北地区春耕需求以及下一轮印度招标情况。