5月份，国内复合肥市场稳中偏强运行，低价货源进一步减少。原材料行情再次集体走高，尤其尿素价格连续大幅上涨，一铵、钾肥价格也坚挺上扬，成本支撑下复合肥报价普遍坚挺，企业可让利空间较小。现主流出厂参考45%s3*15在2350-2500元/吨，45%cl3*15在2100-2250元/吨，40含量高氮肥在2050-2200元/吨左右。

    原材料方面，本月尿素价格一路攀升，屡创新高，尿素下游需求稳定，局部地区农需刚性支撑，企业库存低位，现货紧张，加之国际价格上涨，尿素价格不断推升，截止目前，山东尿素小中颗粒主流出厂2360-2400元/吨。一铵价格上涨明显，原材料磷矿石、合成氨及硫酸成本利好支撑明显，一铵国际需求大涨，企业待发充裕，市场货源尤其紧张，湖北55%粉出厂价格涨至2650-2750元/吨，上涨幅度在100-150元/吨。磷酸二铵随市场需求减少，在原材料及国际价格支撑下维持高位整理态势。钾肥行情坚挺上涨，港口62%白钾价格一路上扬，目前主流参考价在2650-2700元/吨，盐湖氯化钾除供应固定客户外，竞拍价格高达2570元/吨，6月份官方报价上调50元/吨，60%晶体现汇到站价执行2450元/吨，承兑价格在2470元/吨。从主要原材料行情来看复合肥成本支撑有增无减，成本压力下企业价格上调幅度在50-100元/吨，月初部分企业仍有调涨计划。

    下游需求方面夏季肥陆续扫尾，北方局部地区终端用肥已经开始，市场前期订单发运为主，基层货源下沉缓慢，南方水稻备肥持续推进中。另听闻部分企业秋季肥计息收款，但行情暂不明朗。

    在原材料价格高位及下游疲软观望情绪影响之下，秋季市场不确定性因素较多。预计下月复合肥市场稳中偏强运行。重点关注原材料行情走势及企业秋季小麦肥预收政策。