上周国内尿素开工负荷7.5成，周环比下滑不足1个百分点；同比下滑3个百分点。气头企业开工负荷率7.5成，环比下滑1个百分点；周同比下滑2个百分点。此外，河南安阳中盈、晋煤邦力、乌石化、阳煤平原等装置减产或检修；中煤鄂尔多斯。本周仍有部分装置计划检修，国内日产增量仍缓慢。

    上周国内尿素生产企业库存5万吨左右，相比前一周降3万吨，同比去年减8.9成，历年最低。国内尿素市场报价跟涨，突发装置检修或短停引发新单交投向好。商家刚需采购趋谨慎。板材、复合肥原料库存低位，刚需小单补量。当下尿素企业预收订单充裕，多数无库存压力。从区域分布看，华中尿素企业库存较上期持平；东北、华北、西北、西南地区等尿素企业库存减少0.1万~1.9万吨；预计本周国内尿素厂家库存或维持偏低。

    复合肥上周开工负荷微降3.6成，相比前一周下滑4个百分点。湖北地区部分复合肥硫基肥产线转产磷肥；山东部分复合肥夏季肥库存略多，且下游经销商提货一般，暂停生产缓解库存压力；河南夏季肥市场基本结束，秋季肥尚未开始生产，生产线正常检修增加。本周更多复合肥清库存，夏季肥采购转淡，生产线转产或停产或增加。预计本周国内复合肥开工负荷或持续低水平。上周国内复合企业现货库存76万吨，较前一周下滑3个百分点，同比去年增加不足1个百分点。复合肥企业库存持续降低，主因夏季肥补货陆续扫尾，且主动降负荷生产，助清库存。从市场情况看，上周麦收由南向北推进，基层对玉米肥采购持续增量，助推库存降低。同时，中晚稻备肥稳步提货，更多复合肥生产重心转向平衡肥，现货库存占比增加。预计本周国内复合肥库存或缓降。

    综上所述，本周国内尿素依旧延续高位，应继续关注宏观变量对大宗产品价格的影响，以及短时装置检修或短停对尿素价格形成逻辑的转变，及时跟进关注工业新单跟进意愿以及国际行情动态。