转眼已至7月中旬，但从企业的秋季肥预收进度来看，参差不齐。其中对于主要复合肥企业来讲，预收完成进度多在40-70%不等；但仍还有部分企业完成进度不理想，低于该范围，个别甚至还未启动收款。

    市场进展有点推后的意思，从开工率也能明显看出，截止到发稿统计国内装置开工率在23.57%，大幅低于去年同期42%的水平。截止目前今年1-7月上旬平均装置开工率在38.67%，也低于去年上半年44.07%的水平，这都表明了复合肥工厂的生产积极性在原料价格高位的情况下开工积极性受挫。

    不仅仅是开工率较低，我们统计复合肥生产工厂的成品库存也是呈现低位水准，当前32家样本企业成品库存在34.29万吨，较同期相比下降38.99%。因当前成本居高，多数企业未有垒库行为，市场货源有所收紧，因此低价流通货减少。

    而造就当前区别于往年行情的主要原因就是原料价格过高。对比了目前至年初复合肥主要原料的价格，涨幅均超过40%，氯化钾价格涨幅甚至超过90%，硫酸价格更是翻倍。核算45平衡肥成本涨幅超过1000元/吨。而当前45%S（3*15）主流出厂在2900-3150元/吨，相较于2021年年初主流均价2100-2250元/吨，涨幅仅在800-900元/吨。这都表明成本的上涨速度是大于工厂调价速度的，终端传导较为缓慢，复合肥工厂是较为被动的。

    为规避风险，多数复合肥企业采用分批限量预收政策；也有部分企业因原料不到位，不敢贸然定价收款，继续观望等待原料走势的进一步引导，尤其没有资源优势的企业，在秋季预收上，表现尤为谨慎。这就不难理解，为什么还有些企业还尚未启动预收，而有些企业预收推进还比较顺利。

    这两年随着行业的洗牌，价格竞争的白日化，企业间价格差已有明显的缩小迹象。但从秋季市场的反应来看，有资源优势、有原料储备的企业价格相对更有优势；而对于纯外采原料的企业来讲，价格高报明显，从而导致局部价格差的拉大。另外，今年秋季肥价格较去年高不少，同时近段时间上涨过急、过多，让经销商有点“措手不及”。以45含量小麦肥为例，今年价格较去年同期上涨了900-1000元/吨，巨大价格差，打压了部分经销商的操作积极性。

    那么后期秋季肥运行将是如何的呢？首先刚需是稳定的，再者多数经销商已然看到原料的上涨预期，磷肥、钾肥因市场货源紧张依旧高位震荡上行，尿素抓住印标出口预期利好，暂时会高位僵持缓冲，短线复合肥成本居高不下。那么可预见的复合肥工厂的报盘仍会窄幅上行中，目前经销商对于高价有些许抵触，因此高端成交表现吃力，秋季预收款备肥继续推进。而后期面临的另一个问题是发货，当前主流市场到货量不足2成，因用肥尚早，且业内存恐高心理，因此提货热情有限，复合肥市场还需调整。

    而对比原料肥的大幅走高，复合肥已然承担了上下游的夹板压力，利润也是可预见性的压缩，市场销售要更增灵活度，才可小心操作这一季市场。