上周，尿素期货低开高走，历时5天基本收复7月30日跌幅。09合约开盘价2477元（吨价，下同），最高价2574元，最低触及2453元，最终收盘于2554元。09合约成较量37.9万手，环比前一周减少7万手；持仓量在6.4万手，减仓1.4万手。

    上周，国内尿素现货价格各区域有所分化，黄淮海地区行情在上游尿素工厂停车检修增多、下游受疫情影响物流不畅的环境下价格略有上扬，而西北地区尿素价格疲软下滑。国内尿素产量继续下滑，日产14.4万吨，环比降0.2万吨，同比减1.2万吨。国内农需全面疲软，工需活跃度也不高，胶合板厂整体开工一般，复合肥工厂开工率有显著提升。国际市场，尿素价格呈下滑趋势，全球需求形势偏弱，但市场普遍预计价格持续下滑的可能性不大。印度国内7月以来销售强劲，库存降低，预计8月底前仍有望发布下一轮尿素进口标购。

    期货市场方面，上周尿素期货09合约活跃度进一步降低，日成交量在8万手附近，持仓量也陆续下滑。受农业市场阶段性需求结束、下游追高意愿不强的影响，现货价格稍有松动，配合国家对化肥价格上涨的关注，盘面周一呈现低开高走趋势，空头资金有主动减仓意向。但在产量大幅下滑的背景下，多空双方博弈的重心有所提升，基差维持在300以内，在临近交割的情况下，期货下跌动力不足。随着国家再次公布严查钾肥等化肥品种哄抬物价、囤积居奇行为，周四盘面再度低开高走，利空预期快速反应完毕。周五盘面再度强势上涨，反应当下现货市场状态。后期，受物流影响制约，山西等地区的尿素价格有进一步下滑趋势，港口尿素在物流不畅的影响下，发运明显受阻，对尿素价格下行提供动力。但这一时的物流问题影响不了国内尿素货源紧张的现实，尿素基本面在8月的强势依旧没有得到改变，投资者宜谨慎对待此次现货价格下跌，特别是对09期货合约的影响。09合约依旧面临200元以上的贴水现状，依旧面临部分空头资金深度套牢后急于解套的现实，投资者朋友切勿在杀跌之中将自身置于不利局面。