时至8月下旬，国内化肥市场整体风向是向下的，从月初到现在，尿素、氯化钾、合成氨均从高位下滑300元（吨价，下同）以上，尤其合成氨降幅达到900元，且目前整体市场心态偏空。复合肥秋季市场进展过半，原料的下行加重场内观望情绪，局部新单成交已然较前期高位松动，但价格下行幅度有限。

    原料方面，尿素经过近1个月的下滑行情，月末开始尿素有回暖迹象，部分下游陆续进场抄底，后续存计划检修装置增加、需求跟进以及印标消息面等利好，行情进入窄幅回暖阶段。合成氨市场供需弱势，低价货源频出，下游买涨不买跌，市场心态悲观，成交气氛疲软，短期内合成氨市场继续下滑为主。磷酸一铵企业待发量逐步缩减，不过成本依旧高位，价格暂无明显变动，贸易商走货情况不佳，新单较少，价格试探，有松动迹象。钾肥市场呈弱势下行状态，国产钾新政策仍未明确出台，下游工厂原料采购有限，市场价格持续走低，多持观望态度。

    复合肥主要原料走势仍向下盘整，当市场开启下行通道，心态往往难有支撑，且买涨不买跌驱使下，新单交投艰难。由于前期市场价格多攀涨至历史高位，因此也难以预计此波下行低点，业内随行就市居多。尿素价格的止跌反弹，让市场信心稍有支撑。

    目前影响进展最大的还是原料价格走势的变化。复合肥受成本影响因素较大，规模企业考虑前期订单，多数挺价，但局部新单成交已出现松动，幅度在50~100元。中小企业也有限时特惠收款政策。部分复合肥出厂价：45%（14-16-15/15-15-15）硫基在3120~3430元，45%（15-15-15）氯基在2870~3150元，45%含量小麦肥在2900~3180元。

    8~9月仍是小麦肥集中走货期，市场存在刚需，且各区域整体到货量仅在5~6成，而复合肥企业现货库存又处于低位水平。据隆众资讯统计，主流企业8月26号库存在43.92万吨，同比去年下滑18.92%。社会库存不高，因此短期可能供货紧张。基于此，市场并不认为复合肥价格会出现较大幅度的下滑。

    在多重因素影响下，预计复合肥下行属于合理预期。考虑复合肥产品属性，且第二季度供需面并不宽松的前提下，下行幅度及速度将有限。