上周，尿素期货市场进入横盘震荡阶段，尿素期货主力合约经大幅下跌后触及此轮上涨起点。01合约方面，上周开盘价2401元（吨价，下同），最高价2483元，最低触及2225元，最终收盘于2389元，周内最大波动幅度在258元。成交与持仓方面，尿素期货01合约持仓量6.8万手，环比增加1.1万手；成交量118万手，环比减少50.7万手。随着大宗商品的企稳以及尿素期货价格跌至尿素生产成本，盘面进一步下跌的动力不足。

    上周国内尿素价格大幅跳水，煤炭价格大幅下滑以及采购需求孱弱，带动尿素价格大幅下滑。国内工厂价格普遍跌幅在400~500元，市场价格普遍跌幅也在300~500元。产量方面，国内尿素工厂平均日产量较前期明显下滑，主要减产地区为山西。上周国内平均日产量13.1万吨，同比去年减少2.2万吨。需求方面，国内农业尿素市场仍处用肥淡季，在尿素工厂价格大跌后，部分农业经销商低价备肥有所增多。国内工业尿素市场需求氛围也明显向好，虽然板材工业开工受到一定程度限制，但下游胶合板企业接货形势好转，而复合肥工厂在磷复肥会后，也陆续入市储备原料。国际市场方面，国际尿素价格继续冲高，但买家对高价有抵触心理，导致部分地区尿素出口离岸价格与其出口目的国的接货价格倒挂，印度在年底前仍有大量的进口预期，预计将继续对国际尿素行情形成支撑。

    期货市场方面，尿素期货价格波动受基本面影响较小，大宗商品整体的波动影响尿素期货的价格波动。目前煤炭价格持续下跌动力不足，市场开始寻低估值品种抄底，尿素期货面临较为强劲的抄底诉求。天然气制尿素限产与需求端的恢复是尿素期货多头的重要信心依据。由于此轮下跌幅度较大，在下跌的过程中不乏高位套牢盘，前期高价位多头有着强烈的解套诉求，随着利多消息的不断发酵，期货盘面上方在无形之中会产生较大的止盈压力。需求端的恢复将会在一定程度上促使期货价格反弹，但尿素工厂的产量恢复极易引发新一轮的下跌，使得尿素期货多头彻底丧失信心。