近期复合肥价格出现了明稳暗降的走势，且为刺激复合肥企业多出台月底前的优惠政策，复合肥价格较前期高位有所松动，尽管如此，市场推进也并不如意，业内对后市预判看空居多。

    通过数据的跟踪，认为复合肥价格走势与尿素走势保持一致，2017~2020年，年均价差在350~450元（吨价，下同）；而今年尿素价格波动较为频繁，且幅度较大，部分复合肥价格难以顺利跟涨，因此出现过较多次的负价差。当前复合肥与尿素价差较大，达到560元，那么后期复合肥价格会不会下调呢？目前看复合肥处在被动阶段，尤其是进入12月之后，由于尿素周行情较多，且变化较快，而相对于原料变化，本身复合肥存在滞后性，故而复合肥调价也较为谨慎。

    目前从复合肥主要原料的价格短期预测看，氮肥暂稳整理，磷酸一铵弱势下滑，钾肥价格波动有限，复合肥成本自11月以来虽下滑，但幅度有限，主要影响的是业内对后市的预判。

    而从供应面情况来看，随着备肥时间的缩短，一直居于低位的开工率在12月有提升，目前在四成左右，但近期河北以及河南局部地区又因环保原因出现停车现象，整体开工率提升有限。不过伴随整体开工率提高，相应的样本企业的库存量也在增加，结合开工以及库存来分析，目前下游拿货积极性欠佳，走货氛围平平。距离春节还有一个半月的时间，若在刺激政策下本月下半月依旧无明显集中行情的话，则明年1月在疫情、运输物流、节日影响下难有较大改观，企业压力较大。

    且我国复合肥的供应产能庞大，若有行情国内恢复能力较快，故而缺货的利好也在稀释，当前场内可谓是利空笼罩，无论是成本还是心态都呈现悲观。截至12月20日，参考国内部分出厂价格：45%（14-16-15/15-15-15）硫基在3000~3200元，45%（15-15-15）氯基在2750~3050元，35%（30-0-5）氯基在2200~2450元，51含量高氮肥在3250~3500元（中低端货源增多）。

    后期一方面随着原料波动的收窄，市场各方的操作积极性有望增加；另一方面需继续关注企业为阶段性预收而出台新政策价格的情况；此外，备肥期缩短，经销商入市增多，部分区域市场交投气氛或有望改善。