临近年末，复合肥市场无论是冬储备肥进度还是价格调整幅度等，近期表现都较为平淡。截止到目前，国内部分出厂45%（14-16-15/15-15-15）硫基在3000~3250元（吨价，下同），45%（15-15-15）氯基在2700~2950元，35%（30-0-5）氯基在2250~2450元，51含量高氮肥在3300~3500元。短线无明显利好利空刺激，行情或难有明显波动，复合肥市场平稳过渡的概率较大。

    成本面变化不大

    复合肥主要原料氮、磷、钾价格走势相对平稳。其中，尿素在农需以及淡储支撑下出现底部抄底，但又因供应面宽松抑制上涨幅度，农历春节前市场会反复震荡，以临沂价格为例，预计波动幅度在2400~2600元；磷酸一铵方面，虽然新单交投气氛一般，低端价格增多，但由于成本压力增加，短线会维持弱势盘整，调整幅度有限；钾肥方面，当前市场波动不大，多以国储钾肥竞拍为主，流通货源量有限，贸易商延续前期报价，成交单议居多。这使得复合肥的成本面变化预期有限，因此复合肥工厂报价也以稳为主。

    社会库存量低

    对比近两年复合肥装置开工走势，2021年在多重因素（环保、疫情、限电、特殊天气）影响下持续低于2020年水平，截止到本月末开工率也仅仅提升到41.75%。而后期冬奥会又将影响部分区域生产和运输，同时春节前后一周时间也会存在较多停车装置，因此预留的备货时间大大缩短。

    据了解，在第二三季度复合肥价格大涨的波动期间，工厂包括经销商多年的库存多已消耗，今年冬储到货量也明显低于往年同期水平，使得社会库存量有限。这从供应面上让复合肥市场运行可以找到部分利好支撑。

    保供政策持续

    今年复合肥保供的政策一直在持续。近日，2022年度的夏管肥临时储备政策出台，承储区域覆盖了全国24个主要农业省份，承储时间为3月1号到5月31号。届时会对尿素或起到托市作用，而相应的利好复合肥的成本变化，保障国内用肥量充裕且价格稳定。

    市场心态疲软

    虽然价格波动预期收窄，但对比往年同期今年肥料价格也是偏高，因此部分经销商春节前备货积极性有限，认为年后再做储备风险更低的人不在少数，心态整体疲软，观望气氛不减。不过近期东北、华北部分区域走货量有所改观，尤其是高氮肥的走货情况好转，一定程度缓解了市场的僵持氛围。

    综合以上因素，不难发现市场利好利空仍在博弈中，不过随着备肥期的缩短，复合肥冬储的推进也将加快，而价格方面缺乏动力牵引，预期以稳为主，需继续关注头部企业价格以及政策变化。