去年10月在国内化肥保供政策的导向下，出口暂时告一段落；进入11月后，预期停车的气头企业不断后延，最终部分企业在12月前后陆续停车，涉及面明显低于同期；加之晋城限产停车计划在2022年的一季度，因此整个四季度供应预期要明显高于同期。在供应充足的情况下，对于接下来的行情预期总带有偏空的观点，不过现阶段再回顾行情走势，却发现自11月中下旬开始，国内尿素行情整体是呈现阶段性上行的趋势，截止当前价格水平较11月中旬的低点涨幅超200元/吨。那么行情偏强背后的支撑点？供需情绪均存在。

    供应增加不明显？

    按照之前的预期消息，四季度行业日产会明显高于同期，但事实来看，因为政策性的限产、短时的故障检修，国内尿素行业日产在四季度前半周期一直是低于同期水平，到了11月中旬开始才明显高于同期。按照隆众数据统计，2021年四季度平均日产14.02万吨，而同期水平是14.05万吨，按照数据来看，产量增加并不明显。只不过在出口减量和政策限产不及预期的前提下，给我们一个供应充足先入为主的观点。

    需求推迟集中体现？

    由于尿素价格的大起大落，进入四季度后农业储备和复合肥生产一直是进展缓慢。而随着时间推移，春节前的储备时间缩短，根据农业的季节特性、国家淡储的要求周期、价格相对坚挺（年内高点的对比参考）等等，下游阶段性的抄底采购，多方采购的同步轮番入市，一步步的推高了国内尿素行情高点。

    供需博弈压力后移？

    元旦过后的国内尿素行情，因为刚需的推动，价格再次登上一个高点，而此时部分地区的环保限产和疫情影响，供需双方处于博弈态势。目前距离春节不足一月，月内不仅有下游的择机采购储备，还要面临中旬过后部分停车气头企业的陆续复产，临近春节还会出现往年的下游工厂停工放假和运输的压力，另外还有夏储肥、出口零星消息的市场干扰。总体来看本月的供需博弈会更为复杂，而因此行情的波幅较前几轮而言，有收窄的迹象，那么由此来看，供应充足的压力多半会后延到了2月份，而因为一些政策不明的消息，可能也会在二季度有所体现。