昨天分析了钾肥大合同签后，进口钾肥价格走势的两种可能性：

    一、在政府不干预的情况下，价格的高点短期将维持在4500元/吨以下，但不排除后期价格上涨的可能性；

    二、如果政府对进口钾肥实施补贴，那么钾肥价格会迅速跌到3000元/吨以下（在政策公布后的瞬间完成，不会缓慢下跌）。

    在第一种情况下，意味着钾肥推动复合肥成本上涨的空间短期之内基本被封杀；在第二种情况下，意味着钾肥构成的复合肥成本会大幅下跌，以15-15-15氯基复合肥为例，带来的成本下跌将高达近400元/吨。

    至于哪种结果可能性更大，笔者倾向于后者，分析如下：

    在去年12月下旬的中央农村经济工作会议上，李克强总理做出批示，要求做好农资的供应工作；今年1月下旬，李克强总理在甘肃考察时，针对农资价格上涨问题时，总理提出政府正在研究发放农资补贴；在2月13号召开的全国春季农业生产会议上，李克强总理再次批示要求加大农业扶持力度，做好农资保供稳价工作；在2月14号召开的国务院常务会议上，李克强总理再次强调要继续做好大宗商品保供稳价工作，保障粮食安全和能源安全，确保全年粮食丰收（新闻通稿中把粮食安全摆到了能源安全的前面，笔者的印象中是首次）。总理在不到两个月的时间内，三次直接提到化肥，一次同化肥相关。笔者之前分析过，降低农资价格，增加对农民的补贴，调动农民种粮积极性，不仅是国家粮食安全的需要，也是增加农民收入、提高农村消费能力、对冲经济下行压力的需要，因此总理对做好农资的保供稳价工作如此重视并不令人意外。

    市场目前看到的是相关部门全力在抓煤炭和铁矿石的保供稳价工作，对化肥的保供稳价工作似乎并没有涉及，是真的不管了还是正在进行相关措施研究？笔者相信后者的可能性更大。

    笔者之前讨论过，在大合同没有签订之前，即使政府想对进口钾肥进行补贴，也难以确定补贴标准。现在大合同签订，这个问题已经解决。会不会对进口钾肥进行直接补贴，两个信号值得关注：

    一、相关部门又去了盐湖钾肥公司，无疑在干预价格的同时会展开成本的调研；

    二、国家钾肥商业储备以3000元/吨（大幅低于大合同价格）价格的拍卖在暂停近一个半月后，再次重启（不把进口钾肥价格降下去，这个拍卖的意义不大）。

    把农资的保供稳价工作放到大的宏观环境里进行思考，可能会更有利于看清后期的化肥价格走势。仅从钾肥的角度看，复合肥价格没有继续上涨的空间，反而有大跌的风险。

    “山雨欲来风满楼”，化肥是否有新的调控措施，相信很快会水落石出。