受部分原料上涨影响，近日复合肥成本再度突破前期高点。其中，45%（15-15-15）硫基复合肥仅原材料成本已至3420元（吨价，下同），45%（15-15-15）氯基复合肥原材料成本已超过3220元，较4月初高出40~60元，较去年同期成本高1300~1600元。其中，氯基复合肥成本上升较快。

    复合肥成本上升，主要受原料价格上涨推动。其中，磷酸一铵受磷矿石市场支撑，价格维持涨势。目前，湖北部分55%粉出厂价至3700~3800元，较4月初涨150元，较去年同期高1200元。尿素受农需启动影响，价格高位偏强运行。截至4月24日，临沂接货价在2980元，较月内低点涨100元，较去年同期高790元。钾肥市场高位震荡，现货资源偏紧。

    虽然4月内复合肥价格也有一定上涨，但涨幅多不及成本，若再考虑加工成本，复合肥整体生产成本将高于当前出厂，即若按实时原料测算，复合肥价格目前多处于倒挂、亏损状态。

    从短线或近期的影响因素来看，复合肥主要原料或将继续维持高位运行态势。其中，磷铵主要支撑是其成本，包括硫黄、合成氨、磷矿石，尤其磷矿石，业内普遍看好；钾肥受现货资源不多支撑，价格表现坚挺，短线还有小幅拉涨的预期；尿素变数相对较大，但短期更倾向于高位小幅探涨走势，重点关注印度招标、出口情况、装置检修以及疫情防控物流等方面。其他原料也是一路上行，尤其氯化铵的单养分价值由年初的41元上调至当前的58元，涨幅达41.46%，甚至部分货源紧张区域单养分价值超过尿素。

    据统计，截至目前，4月中国复合肥企业平均开工率在46.48%，较上月降5.63个百分点，同比低2.46个百分点。截至上周，样本企业库存在54.4万吨，较3月末增加8.15万吨，但同比少12.99万吨。由此可见，企业开工率、库存均低于去年同期。本月内，因物流运输、运费、价格等因素，市场走货不畅，尤其上半月，部分地区减量甚至达10%~20%。而夏季肥目前市场到货量多不及往年同期，预计月底乃至下月中上旬走货可观。

    原料对复合肥价格有决定性影响，只从市场反应或价格调整节奏来看，复合肥价格体现会慢半拍。综上所述，近段时间主要上游原料高位对复合肥成本支撑强劲，同时在供应相对偏紧状态下，复合肥价格或将再次被动跟进，尤其磷、钾含量高的产品。