近期，

    尿素市场将面临行情走低的风险，

    行业需要加以防范！

    1、成本坍塌的风险

    国务院常务会议日前召开，进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。会议上提出，落实地方煤炭产量责任，调整煤矿核增产能政策。再开工一批能源项目。

    今年3月份煤炭平均日产1276.7万吨，4月份煤炭日产大幅下降到了1209万吨，低于国家发改委要求平均日产1266万吨的水平，煤炭供应仍不稳定，其中一个重要的原因可能是之前核定的煤炭产能偏低：去年保供期间，山西有煤炭企业因超产而被罚款；根据产能核定的煤管票使得内蒙古煤炭企业到了月底就会被自动限产。

    这次国常会强调对煤矿产能进行核增，煤炭企业可以合法地增产，加上地方煤炭产量责任的落实和新开工一批能源项目，相信后期煤炭平均日产可以确保达到或超出国家发改委设定的目标，从而保证煤炭的充足供应。煤炭供应充足必然促成煤炭价格向国家发改委设定的区间回归，使得煤头尿素成本失去了支撑。煤炭供应充足将大大降低夏季用电高峰出现限电而停产尿素的可能性。

    另外一方面，我国年消耗600亿立方米以上的天然气用于发电。在进口天然气价格居高不下的情况下，只要煤炭供应充足，就可以替代部分天然气发电，从而大大降低对进口天然气的依赖，提高气头尿素企业的开工率和降低气头尿素企业的成本。

    由此可见，提高煤炭产量对稳定尿素开工率、降低尿素成本有至关重要的作用。

    2、夏管肥即将投放市场

    由于去年化肥价格上涨较快，为了调控化肥市场，除了淡储肥外，又增加了夏管储备肥。按照夏管储备肥的时间来看，去年12月发布的招标，承储体量可能高达300万吨，其中尿素占比一半以上，储备时间为2022年3月1日至5月31日，即意味着6月1日到期，届时将全面投放市场，尿素供应会迅速放量，对市场的冲击不可低估。

    3、国际市场需求减弱

    美国和印度是国际两大重要的化肥需求市场。

    先来看美国农业种植进度情况：截至5月22日，玉米种植完成率为72%，高于一周前的49%，今年的进展仍明显低于2021年89%的种植进度和前五年79%的平均速度。大豆种植进度达到50%，高于一周前的30%，远低于2021年的73%，比前五年55%的平均水平低5个百分点。春小麦种植量从一周前的39%上升到49%，远低于2021年的93%和此前五年83%的平均水平。美国农产品种植进度虽然落后于往年，但总体看，播种已经接近尾声，对化肥的需求将会逐步减弱。

    再来看印度市场：印度5月份的招标供采购了164万吨尿素，超出计划15万吨左右，初步判断，6月份不会再发布新的招标。

    美国和印度市场短期内需求哑火，或将促成国际市场尿素价格的下跌。

    综上，

    在尿素成本可能坍塌、

    夏管肥投放市场、

    国际市场需求减弱

    和出口法检继续执行的情况下，

    不排除尿素价格

    近期有大幅下跌的可能性。