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肥价将迎新一轮反弹!
来源:综合自新华财经    2022-10-8 14:21:00
    


三季度受宏观环境及用肥需求减弱影响,我国磷肥价格持续下跌。伴随秋季备肥陆续启动,在供需边际改善的推动下,业界预计磷肥价格“最冷时间”已经过去,或在四季度迎来反弹。

成本高位企业亏损压力大

7月以来,国内磷肥价格持续下行,以55%磷酸一铵为例,6月创出每吨4680元高点后,最新报价降为每吨3100元,跌幅超过三分之一。

在磷肥价格显著下跌的同时,成本依旧维持高位也加大了生产企业的亏损压力。

磷矿石、硫磺、硫酸、合成氨是磷肥主要的生产原料。一方面,部分原料价格的下跌,削弱了磷肥价格的成本支撑。从上游原料供应来看,合成氨、硫酸、硫磺价格相比6月已有大幅下降,其中硫酸自每吨1100元跌至最新的每吨250元,跌幅高达77%。

但另一方面,仍有诸如磷矿石这类原料价格维持高位,使得磷肥生产企业成本整体偏高。在新能源产业拉动下,当前,磷矿石价格仍较6月有9%的涨幅,目前稳定在每吨980元到1200元。

9月进入秋季备肥时间,业界期盼的磷肥价格拐点却迟迟没有显现。一下游化肥采购商告诉笔者:“7、8月化肥价格大幅度下跌,现在各家都在紧盯行情,实际采购并不多。”卓创资讯分析师肖莉说:“今年秋季备肥局部有所延迟,市场用肥可能会持续到10月中下旬,另外磷肥出口放缓,企业产能无法在国内完全消化,预计短期磷肥价格或维持低位震荡整理。”

“年中用肥淡季到来,产品价格持续下调。加上成本高企,使得企业亏损明显。”肥多多化肥研究总监严森胜说,目前磷酸一铵企业每吨亏损约222元,磷酸二铵企业每吨亏损约587元。

需求启动、产能边际增量有限 价格或将反弹

我国磷肥绝大部分用于农业消费,其中90%以上用在种植领域。据中国磷复肥工业协会统计,玉米、蔬菜、小麦和水稻是磷肥施用的主要作物,其消费份额分别占磷肥总消费量的22%、16%、15%和14%。随着秋季肥需求陆续启动,磷肥需求有望启动,这也有助于带动磷肥价格企稳。

“目前磷肥市场需求相对稳定,秋季用肥已经开始。”肖莉强调,磷酸二铵货源向基层下沉速度加快,贸易商抛货行为逐渐减少,磷肥价格较前期止跌企稳,整体来看磷肥市场供需较为稳定。

同时,从供给层面看,产能边际增量有限,也使得磷肥价格具备企稳的条件。

2022年4月7日,工信部等六部门发布意见进一步指出,要严控磷铵、黄磷等行业新增产能,加快低效落后产能退出。根据磷复肥工业协会“十四五”磷肥行业的主要发展目标,到2025年,磷肥(P2O5)产能每年不超过2000万吨,其中磷铵产能每年不超过1500万吨。

中泰证券观点指出,根据国际肥料工业协会IFA发布的报告,全球已过磷肥投产高峰期,预计未来5年磷肥产能仅增长360万吨,行业新增产能有限,出口有望带来弹性。

国信证券也认为,预计未来几年,部分环保不达标的磷肥企业将继续停产、限产,市场集中度将更加明显,“转型升级”是未来化肥行业的主题,新增产能将受到严格限制。

另从开工情况来看,虽然近期磷酸一铵、磷酸二铵企业开工率较前期已有所提高,但仍较去年同期的开工水平分别偏低了12.2%、19.35%。

不过,现阶段磷肥港口库存充裕,则成为压制价格的利空之一。港口库存数据显示,截至目前,国内港口磷酸一铵的库存约在13.67万吨,同比持平;磷酸二铵港口库存30.84万吨,同比增加5.18万吨。“现阶段贸易商库存压力较大,下游复合肥原料库存同比增加30%,新单需求有限。”严森胜补充说。

对于磷肥后期走势,综合各方分析来看,磷肥现货价格已接近历史地位,

四季度有望筑底反弹。

“总体而言,化肥市场最冷清的时间已经过去,秋季用肥释放和国家储备启动,磷肥价格将筑底反弹。”严森胜告诉新华财经。

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