2017年5月份，复合肥主要原材料产品行情稳中涨跌互现。其中尿素先跌后扬，截止至5月22日，山东地区小颗粒成交在1530-1590元/吨，均价较上月同期上涨10.25%；磷酸一铵除上旬有所反弹外，中下旬维持盘整态势，现湖北55%承兑在1650-1700元/吨，较上月同期上涨1.21%。磷酸二铵随着需求的转淡，局部价格小幅走软，现湖北64%颗粒承兑出厂在2280-2320元/吨。钾肥市场走势略显分歧，港口钾受货源不多支撑，价格小幅试探高报20-40元/吨，但国产钾受成交不畅拖累，价格走软；现盐湖出厂参考价60%在1530元/吨，国铁第一到站在1850-1900元/吨。

    以尿基45%cl3*15为例，目前其原材料成本在1473元/吨左右，外加300元/吨生产成本，总成本在1773元/吨，较上月同期增加3.72%。月内虽有企业部分价格下调，但多是高氮肥和硫基平衡肥，若以45%cl3*15出厂在1850元/吨来计算，企业的毛利率在2.99%，较上月同期下跌6.09%。由上表格可看出，成本增加主要来自于原料尿素。同时企业为降库走货，价格重心稳中下移，从而导致了企业毛利率的下降。

    上游原材料震荡调整，一方面市场需求面欠佳，受种植结构调整、环保等因素影响，下游工厂开工率远不及往年，对原料的需求量也有所减少；另一方面尿素、磷肥装置运行负荷偏低，尤其是尿素不足六成的开工，推动了市场炒作情绪的增加，促进了市场价格的反弹。对于未来走势，认为，短线尿素还将继续上探，磷肥、钾肥以稳中小幅调整为主。6月份关注钾肥大合同进展以及印度方面的招标消息。

    目前，复合肥市场弱稳推进，企业以消化库存为主，局部商谈成交气氛浓厚。月底，虽将有部分企业政策到期，但已被市场提前消化，预计除个别高端价格调整外，多数价格或走稳。