又至月底促销时，尿素出厂价能否顺势跌破1600元/吨，已是全行业所关心的话题。一旦跌破就意味着后市仍将有更低的议价空间；若能挺住这一底线，尿素企业则有进一步炒涨的机会。据小编了解，截止本周一（11月27日），虽然国内尿素主产区（晋、冀、鲁、豫）1660~1730元/吨的普遍报价下存在明稳暗降现象，但主流成交尚能维持在1640~1670元/吨。周初，山西个别1600元/吨的低价货已是量少难求，山东厂家在适度收单后则再现探涨意向。

    事实上，国内尿素市场现阶段由于缺少定价标杆，正处于挖掘利好与消耗利空的“真空期”。可谓涨有瓶颈，跌有支撑，厂商之间的博弈也是各领风骚。

    论及利好，仍属“高成本、低开工、低库存”老三样，对行业开工率的预期也受环保、成本、检修等多因素干扰，未能明朗；低库存则是现阶段尿素企业挺价的信心所在；高成本源于难辨涨跌的高煤价以及西南限气令。利空话题就要谈到出口受阻、刚需推迟等话题。环保政策算是一把“双刃剑”，即减尿素产能，又削下游需求，实施程度上也难把控。

    再次回到近期尿素能否跌破1600元/吨的话题，仅从月底未见明显促销以及工厂释压提价的态度上揣测，生产厂家和经销商之间毕将一较短长。

    利空因素渐被消耗

    本轮尿素触顶回落的直接原因虽被业内归咎于印度月初弃标，但那本就有限的外贸订单又何足挂齿？与出口失利相比，国内高价尿素带来的操作风险才应该是此番跌价的主要原因。随着国内尿素出厂价从前期1750~1800元/吨的高位回落至1650-1700元/吨以后，上述两点利空因素也正被市场所消耗。下游经销商看到风险的同时也不忘机会，一些大贸易商在11月上旬的一次初步抄底操作中错失先机，业内有目共睹。换句话说，但从市场库存地位的角度看，下游抄底意向明显，参考上一轮止跌价，此番尿素触底价仍被看至1600~1650元/吨的水平。看来现阶段的利空因素被消耗的速度比预期要快。

    利好因素正被挖掘

    言归正传，利空与利好并驾齐驱的时候，利空被看淡就表示利好被关注。回顾前期尿素持续看涨行情，受政策导向偏多。诸如：煤炭限产、2+26环保、“十九大”限产等政策仿佛已是大家交流行情时的口头禅。对行业本身更是从上游成本、自身生产再到下游需求的全方位覆盖。展望后期，环保政策仍将继续，对尿素工业需求势必有一定影响。但从年初至今，房地产调控叠加环保检查早已重创胶合板行业，这部分工业需求可谓形同虚设，除了被看空人士拿来议价外，暂无其他参考。而复合肥企业在磷复肥会议结束后，受磷铵涨价带动，开工好转的同时对尿素原料需求增加。下游农业冬储备肥刚需也因经销商认可高成本底开工现状而存抄底预期。

    僵持局面亟待契机

    之前小编谈到过各方心态待调整的问题，包含企业促销方式以及经销商淡储心态两方面。而无论是尿素企业采取“一降到位”还是“暗降促销”的操作方式，中心思想便是为市场启动提供契机，进而刺激下游采购；经销商淡储心态，不仅要有“接盘侠”的觉悟，也要有逢低超低的大局观。近期，随着国际尿素主流报价跌至230~250美元/吨，业内的关注点再度回归到了内销市场。传统需求淡季期间的供求面仍在可控范围内，行业开工率维持50%的左右水平，下游复合肥采购在即，农业冬储虽一再推迟，但刚需犹在。厂商博弈僵持局面中，无论是政策调整，还是来自厂商任何一方的操作调整，均有望打破僵局迎来新一轮放量成交，尿素价格也随之触底反弹。

    综上所述，印度弃标以及高价风险两大利空因素正在随尿素价格下滑而被市场逐渐看淡。以此消彼长的平衡状态看，开工率偏低、下游刚需重获市场关注。事实上，本轮尿素行情能否触底反弹的关键并非价格几何而在心态博弈的结果。