近期，无论是尿素还是磷肥、钾肥，偏弱基本是主基调。从金联创监测的化肥产业链产品走势来看，除了合成氨行情略好外，其他产品多是下跌，此结论也可通过化肥指数加以印证。虽然整体来看，原料的跌幅并不是很大，部分甚至仅跌了几十元，但原料持续的偏弱运行，对市场心态的影响尤为明显，尤其在终端用肥旺季，原料的风吹草直接影响市场情绪。

    夏季肥火爆推进中

    从上月底开始，主要企业陆续出台了夏季肥预收政策价格，从已出台的价格来看，价差略大，主要可能还是对尿素后期走势存在分歧。不过多数企业常规40%cl高氮肥在2000-2050元/吨，少数在1950-2000元/吨，当然也有更低的价格。目前经销商观望气氛较重，除对部分低端价格有一定备货外，多数还在等待尿素走势的进一步引导。今年玉米种植面积有增加预期，夏季肥需求量将上升。

    主要企业装置开工率提升

    从3月下旬开始，随着春耕播种有序展开，市场走货量增加，部分企业装置开工率顺势小幅提高；另外，3月下旬，随着京津冀周边环保的解除，前期降负荷、停车企业装置也陆续恢复生产。截止至4月2日，我国主要企业装置开工率在54.71%左右，较上月同期提高13点。考虑到今年春季肥补仓有所滞后，后期青岛国际会议有环保要求预期，山东周边企业玉米肥有提前生产计划，预计近期主要企业装置或高负荷运行为多。

    企业夹缝中求生存

    原料旺季价格走低，企业成本难转嫁；下游高价接受有限，复合肥企业利润受碾压。以常规45%cl3*15来看，企业利润率多在5%以内，部分时间段甚至处于负利润状态。另外，从上市公司利润来看，利润的增长幅度也较往年缩小。由此可见复合肥高利润时代已一去不复返，企业在夹缝中生存。未来随着供给侧改革的推进、行业洗牌的加速，企业低利润或将成为常态。

    预计短线市场弱势延续

    整体来看，虽近期复合肥跌势有所减缓，但短线弱势或难退。一方面原料主线偏弱，对市场成本及心态支撑不足；另一方面企业春季肥降库，部分政策优惠延续或一单一议；第三经销商多以批发零售价格选择补仓价格，增加了高端价格的出货压力；第四种植结构调整、粮食价格整体欠佳，需求面对市场支撑不足。预计短线复合肥市场行情难扭转，弱势走势或延续。