上周，尿素价格回调了三四天后，又开始上涨，并且基本收复了前期的跌幅。（这里应该有个数据说明一下！！！）而东北及新疆尿素市场不仅没有追随山东等地的下跌走势，反而走平或逆势上涨。这次回调有3个特点：一是时间短，二是跌幅大，三是高于前期回调的低点。分析这3个特点，有助于我们对后市的把握。

    从跌幅上看，某个企业两天时间回调幅度就高达80元（吨价，下同），而涨价幅度基本保持在每天10元，这充分验证了笔者之前的判断：厂家对当前的价格很满意，无意于“寸土必争”；经销商也是随进随销，两者共同作用，造成急跌缓涨。

    从4月中旬以来，包括这次调整，国内尿素价格经历了3次回调，低点一次比一次高，回调的时间也一次比一次短。趋势是通过波动体现出来的，今年尿素价格的波动具有明显的上行趋势。

    由此可以看出，当前尿素市场正处于无欲无求的状态：生产企业不刻意追求涨价，经销商不刻意追涨杀跌，涨跌不再取决于供需双方的博弈，而仅仅取决于刚需的程度。有了需求，如东北，就具有了涨价的动力。

    关于前期尿素价格下跌的原因，主要是当前是小麦收割季节，加上上合组织会议部分工厂停产，产生了短期的需求真空期。事实上，在这种无欲无求的市场状况下，尿素价格很快止跌反弹，充分说明尿素供需缺口的巨大。这个缺口到底有多大，很难给出精确的测算。考虑到进出口数据和国内产量，笔者预估，到5月底，这个缺口在300万吨左右；到6月底，缺口在250万吨左右；到7月底，缺口约为200万吨。笔者之前分析过，缺口不是体现在工业上，而是体现在经销商的库存上。由此造成的价格虽然坚挺，但因农业需求未到，始终没出现预期的大涨。

    后期，尿素的农业需求基本处于一个连续的过程当中：6月中旬，东北和南方开始用肥，这个时间预计会持续到6月底；7月，中原地区的玉米和南方的晚稻开始追肥。考虑到农业需求受天气的影响很大，不排除整个时间段内仍然有需求的空档期，仍然有可能出现回调，但涨价的趋势很难逆转。

    很多人还在担心开工率的提高和进口的增长，笔者认为这些担心是多余的。因为相比于前期的供应减少，短期开工率的提升和进口只是杯水车薪。

    套用格式化的分析方法，当前市场最大的利空是经销商不存货，最大的利好是经销商无库存。不得不说，这么高的价格，备货确实有风险。不拿，当然可以规避风险，但也丧失了一次赚钱的机会。那么，有没有既能保证挣钱又能规避风险的方法呢？笔者认为，只要在当地用肥结束前库存清零，就可以立于不败之地。

    文章来源：农资导报（订阅号：nzdbwx）

    作者：余雷