尿素价格一反常态，在3月份大涨，历史罕见。用传统思路分析市场，很多人错过了这轮涨价的操作机会。笔者认为，不能以短期的市场波动来分析市场中长期趋势，“舟已行矣，而剑不行”，而下一个涨价风口将是复合肥。

    分析尿素这轮涨价，一是国际价格在下跌，国内受厄尔尼诺现象影响，天气极端恶劣，市场并没有什么大的利好消息，并无炒作痕迹；二是大公司基本收手，散户买涨不买跌的时代也已过去，完全是刚性需求的推动；三是时间节点处于复合肥厂开工率缓慢提升、东北和南方农业需求刚动未动之时，说明缺货程度严重；四是随着复合肥厂开工率进一步提升和农业需求释放，尿素供应短缺程度进一步加剧。

    虽然复合肥囿于其分销特性，跌价容易涨价难，但这即将成为历史。笔者大致的判断是：今年氮肥、磷肥缺口很大，钾肥基本平衡。实际的市场走势是：春节前后，氮肥、磷肥、钾肥价格全面走低，其根本原因是复合肥市场的隐形缺口很大，造成了上游的“堰塞湖”。目前氮肥已经表现为显性缺口，那么，下一个会有表现的可能是磷肥。

    有人会反驳，磷肥去库存还没有完成，原料在跌价，成本支撑减弱，磷肥价格还在下行，不太可能有表现。但是，我们必须清晰地看到，磷肥以工业消费为主，在复合肥存储积极性高的时候，磷肥早应该涨价，而今年市场缺口最大的是复合肥，因此延缓了磷肥的涨价时间，后期极可能出现氮肥、磷肥价格齐飞的状况。之前的氮肥、磷肥、钾肥降价是下游倒逼上游造成的，后面很可能出现上游倒逼下游涨价的情况，从目前尿素的走势极可以证明这点。考虑到复合肥的原料供应、生产时间将限制复合肥的产量，价格上行已是必然。

    今年政府要求确保粮食产量不低于去年的水平，要实现这个目标，就必须首先保证化肥的充分供应。进入3月份，就出现了尿素紧张的苗头。这是化肥供应极度短缺的危险信号，后期很可能会扩展到磷肥、复合肥。虽然发改委等部委3月份曾发文保障化肥的春耕供应，中国氮肥工业协会也倡议减少出口，但笔者认为，这些做法的可执行性较差，效果可能很一般。

    从复合肥的原料成本看，几乎没有了下行空间，收益远大于风险。笔者从保障春耕生产的化肥供应和保证经销商的利益出发，仍呼吁广大经销商抓紧存储复合。

    文章来源：农资导报

    作者：余雷