有时候笔者就想：这个春季市场如果没有了尿素，是不是就那么沉沦下去了呢？好吧，谢谢尿素！随着氮肥的“涨”声不断，磷复肥市场也已陆续传出利好声音，于是有业内半真半假开玩笑地说：“都涨了，没有道理就钾肥自己继续掉吧？”好吧，虽然今天是愚人节，但是笔者严肃地说：4月份的氯化钾的确有点希望！理由如下。

    从历史经验看，氯化钾价格有希望提前反弹

    2017年时1-4月份的氯化钾价格都在回落，港口62%白钾主流报价从2100元（吨价，下同）跌到1950元，跌幅150元。5、6月份略有反弹，基本维稳在1950-2000元。当时的表观成本约1900元，进口商略有盈利。

    2018年的1月份氯化钾涨势进入尾声，2月份到4月份转为回落，港口62%白钾主流报价从2250元跌到2150元，跌幅100元。5、6月份出现明显反弹，涨至2300元。当时的表观成本约1800元，进口商盈利丰厚。

    2019年一季度里氯化钾价格一直在回落，港口62%白钾主流报价从2550-2600元跌到了2350元，跌幅超过了200元。现在的表观成本约是2300-2350元，进口商已到亏损边缘。

    从以上对比可见，价格涨落与价格本身的高低、卖方利润的薄厚并没有必然的因果关系。但今春氯化钾行情较差，进口商压力较大，所以肯定会想方设法稳住跌势并寻找机会争取反弹，这也是理所当然的。

    2017年4月份氯化钾价格整月内一直在缓慢回落，到月底时才暂时企稳，港口标准钾和国产钾月跌幅50元左右，边贸钾月跌幅50-100元，港口大红颗粒价格跌幅最大，达到150元。到了5月份因需求略有放量，尿素、一铵有涨，尤其是4月下旬边贸钾已从低端回归，以及本身的港存压力并不大，所以整体氯化钾价格逐渐反弹。

    2018年4月份国产氯化钾落了50-100元，港口氯化钾落了近50元，港口大颗粒钾低端落50元但高端涨50元，边贸氯化钾也因为无货所以预收报价涨了50元。5月份开始港口白钾的崛起逐渐带动起整体钾肥价格走入上升通道，当时的支撑较多，比如大合同谈判延期、国储检查、港口物流紧张等。

    那么对照着前两年触底反弹时的市场因素，今年的4月份我们有什么呢？边贸预收报价反弹了50多元，东北港口大颗粒钾的价格开始被拉涨，部分地区物流开始紧张，大合同还没有谈判消息，而且尿素持续上涨，复合肥出现了反弹，磷肥也渐渐企稳，尤其还多了一个成本上没了多少再降的空间。所以从历史经验来看，今年4月份的市场局面已经与前两年的5月份反弹时的局面类似，而本来今年价格回落的也是比前两年稍早一些，而且前期下游并未大量存货，所以今年在4月份提前反弹是很可能的。

    从供需形势看，不排除短期反弹波动的可能

    由于目前海关数据只更新到2月份，那么暂时先按照1-2月份的市场供需情况来看一看。2017年1-2月份氯化钾进口量为202万吨，1月初和2月底时的港存分别为200万吨和230万吨，表观消耗量约170万吨；2018年1-2月份氯化钾进口量为192万吨，1月初和2月底时的港存分别为200万吨和200万吨，表观消耗量约190万吨；2019年1-2月份氯化钾进口量为213万吨，1月初和2月底时的港存分别为180万吨和270万吨，表观消耗量约120万吨。

    与此同时国产钾市场的产量与库存量变化也类似，今年到目前为止的表现也是剩货增多。也就是说，今春的市场需求减少还是显而易见的。但是乐观的人认为前期减少了的量可能会在后期一起释放，那么相对多的量在相对少的时间里爆发，就有可能形成火爆场面。这种说法有一些道理，但是目前来看3月份的进口量也不小，今年一季度的总进口量可能又要创造新的历史记录了（尽管其中边贸的进口量是有所减少的），然而需求减少已是必然，所以增增减减之下，就算是那些迟到的需求真的在后面释放了，应该也很难起到太大的影响。综合来看，从供需形势而言氯化钾长期的行情走势其实并不乐观，但的确也不能排除在4月份里会有短期反弹的可能性。

    从市场环境看，长期有压力但是短期有支撑

    增值税4月1日起下调，但其实这一点对市场本身并没什么大的影响。拿现在港口62%白钾2350元的价格来举例，增值税降1%大约影响20元的成本，如果进口商售价不变，他们的利润的确会增加大概4元，但是如果进口商降价20元，那么他们的利润就可能减少14元。不管考不考虑财务因素，单纯看这4元、14元或20元都不是什么大事，还不够市场一次调整的呢，所以增值税下调并不意味着氯化钾一定要降价。

    国际市场氯化钾价格已经稳定了快半年了，但近期局部有松动迹象，这一点或许成为影响长期走势的关键因素。不过毕竟现在的价格已经跌到了表观成本线，所以一时半会影响还不会太大。而且毕竟大合同还没谈，后市国际形势也还有再变化的可能。

    最近尿素大涨，复合肥酝酿上涨，磷肥企稳尝试反弹，那么氯化钾还会独自下跌吗？虽然这之间其实没有必然的关系，但是无疑会使得钾肥继续掉价的压力有所减轻。

    综合来看，从市场环境而言氯化钾价格的下行压力还未真正解除（下面结合第四点再详谈），但是短期内得到适当的缓解还是有可能的。

    从成本趋势看，不乐观所以不建议囤货赌涨

    当下港口62%白钾的表观成本大概是2300-2350元，与售价基本相同。国际市场巴西大颗粒到岸均价是350美元，东南亚标准价到岸均价是305美元，从历史上我国与这两个主要现货市场的价格对比情况来看，我国290美元的价格其实有可能维稳。虽然距离近三年7-9月份签订大合同的时间至少还有三个月的时间，国际行情还是有再变化可能的，但从供需局面、经济环境、气候因素和农产品走势等诸多情况考虑，至少目前来看国际价格走势的预期是不太理想的，除非后面又有什么罢工、铁路塌陷、矿坑渗水之类的突发且影响力大的事件出现。因此，如果现在谈我国2019年的大合同谈判，三种结果可能性的排序应该是小降大于维稳大于小涨。

    综上四点，笔者认为氯化钾价格回落的空间和压力是依然存在的，但这是对长期走势的预测，或者说只是一种担忧，因此暂时并不建议对氯化钾进行囤货赌涨操作，卖方应“见好就收”而不宜过度炒涨。不过4月份里氯化钾的反弹还是很可能出现的，尤其是物流紧张而需求集中的东北等地，也许反弹幅度将不容小觑，所以下游需要考虑是否尽早把4月份的需求适当提前储备好。