上周为复合肥市场秋季肥发运和铺货的关键时期，企业报价多持稳，实际成交可商谈，部分企业高负荷集中生产，还有部分企业受新单不佳或环保影响开工下滑。经销商秋季肥备肥量多数已达6成左右，基层铺货为主，按需小单采购。基层市场因前期不良天气、原料低迷、粮食价格不理想等，拿货积极性不高。上周复合肥各原料价格弱势盘整为主，磷肥受原料硫黄下降和需求不佳等影响，价格持续下探，进而对复合肥价格带来了抑制。

    8月29日有数据显示，主要复合肥企业出厂价格如下：45%（硫基，15-15-15）2150~2300元（吨价，下同），45%（氯基，15-15-15）1920~2050元， 45%小麦肥出厂2050~2200元，东北地区45%（12-18-15）主流出厂价2100~2200元。上周全国复合肥开工率约55%，部分工厂受订单支撑和避免后期限产风险，加高负荷生产，部分工厂受环保、原料低迷和成本不佳等开工较低或者略有减产。总体看复合肥各原料弱势盘整，以尿素、磷酸一铵和氯化钾为原料生产的45%（氯基，15-15-15）成本较前一周下降5~10元。

    复合肥各原料价格弱势盘整，使成本支撑乏力。秋季肥市场主打高磷肥，往往为磷酸一铵需求旺季。但2019年，磷酸一铵受原料下滑、需求不佳影响，旺季不旺。硫黄港口库存高企，磷肥企业限产，价格持续下探。8月29日数据显示，长江和防城块粉主流市场价格为675元，较8月19日下滑30元左右，颗粒价格在725元，降幅也在30元左右。在复合肥对一铵采购不积极的局面下，部分企业出台保底政策，部分贸易商低价甩货，一铵市场价格略显混乱。截至8月29日，湖北地区55%粉状一铵主流出厂承兑价下降至1900~1950元，同比低200元左右。尿素市场弱势盘整，截至8月29日，国内主流出厂价格在1720~1850元，山西、内蒙古和新疆局部价格更低。随着部分装置集中检修，日产量继续下探，上周平均日产量14.3万吨左右。钾肥市场稳定为主，氯化钾供大于求，复合肥市场采购积极性不高，硫酸钾市场新单成交氛围不佳，国投罗钾装置在9月将恢复生产。

    秋季小麦肥以高磷和高氮为主，除了施用高磷高氮复合肥以外，部分市场仍是采用直接采购二铵和尿素替代。目前，湖北64%颗粒二铵主流出厂承兑价在2350~2400元，57%二铵山东出库价2150元左右。去年同期湖北出厂价2700~2750元， 64%二铵华北到站价2800~2850元，57%二铵华北到站报价2500元，同期降幅在300~350元。华北部分地区高磷复合肥销量已有明显下降，局部地区减量10%~30%。二铵市场出口氛围不佳，部分工厂联合限产，但内需有限，市场观望，库存增加趋势将抑制复合肥市场。

    随着时间的临近，复合肥将逐渐从经销商流向基层市场，复合肥企业也将随着需求减弱和环保、国庆等减产或者停车。预计复合肥秋季肥的需求量较往年同期有减少的趋势。目前复合肥各原料价格多处历史价格低位，而需求氛围低迷持续对复合肥带来抑制，短期看，复合肥各原料对复合肥支撑乏力。