2019年已接近尾声，综合来看，上半年受物流运力加强的影响，基层经销商囤货量越来越少，复合肥的市场周期有所缩短。下半年受尿素行情低迷的影响，复合肥原料成本有所降低。年底厂家出台的冬储政策较好，对一级经销商的备肥积极性起到了一定的提振作用，最终经销商基本寻得了自己的理想价格，冬储行情略有改观。

    第一季度：价格高企，竞争激烈

    1月，复合肥价格居于高位，粮食价格相对低迷，农户拿货积极性不高，贸易商库存较大，经销商出货艰难。1月中旬，玉米收购价再次下调，导致终端农户手头缺乏购肥资金，销售积极性继续减退。在出货困难的重压下，厂家报价试探性下探，企业纷纷停产检修，以备春节后复产，总体开工率有所下降。1月下旬，复合肥市场行情仍未见起色。随着年关临近，企业为规避后期市场风险，多以发前期余单为主，企业库存尚在可控范围内。由于粮食价格低迷，下游购买力有限，复合肥一直处于有价无市的尴尬境地。

    2月经历了春节小长假，全国大部分厂家阶段性停产，市场交投进入停滞状态。原料成本方面无明显变化，厂家库存高位，市场行情清淡。春节过后，市场仍持续低迷，东北地区到货量不足5成。大部分企业复产较为积极，而东北地区贸易商和经销商多延续休市状态。2月中下旬开始，厂家和贸易商着手发力布局东北市场，由于企业库存高位，下游经销商仍采取谨慎态度，市场新单成交不理想，铺货推进缓慢。南方地区经济作物、水稻肥农需开始逐渐启动，与东北地区平静如水的东北市场产生对比。

    3月，复合肥原料价格出现波动，尿素价格一路上涨至2000元/吨以上的高位，但一铵和钾肥价格呈弱势下行趋势。随着复合肥市场逐步进入旺季，春季小麦返青肥的开始收尾，南方经济作物及水稻肥市场保持平稳推进，东北市场的水稻肥需求也陆续展开。随着市场逐渐回暖，复合肥同质化产品竞争加剧，低端肥料以价格优势迅速占领市场，高端肥料销售难度较大，部分厂家降价抢占市场。

    第二季度：旺季不旺 ，政策趋严

    4月是传统的复合肥使用旺季，在尿素行情持续上行地带动下，夏肥预收进行得较为顺利。东北主流企业积极生产发运，基层春耕用肥到货超过8成。环保政策对个别企业的开工仍有影响，复合肥市场行情略显下滑。月末，市场行情逐步维稳，企业有条不紊地发运预收订单。东北地区玉米、大豆和水稻的用肥需求集中在4-5月之间，西南地区经济作物用肥量较大，厂家高位开工。同时受氮肥价格涨幅较大的影响，部分企业暂停预收，市场观望情绪较浓。

    5月复合肥厂家以发运夏季订单为主，新单较少。主流厂家高氮复合肥报价在1950-1970元/吨。东北地区春耕用肥基本结束，仅剩少量水稻和玉米有用肥需求；华东和华北地区以发运夏季玉米用肥为主，价格方面略显松动，新单一单一议。开工方面，企业得到春耕备肥和夏肥订单的双重支撑，虽然环保承压巨大，但整体库存仍呈明显下降趋势。价格方面：45%氯基复合肥在2050-2200元/吨，45%硫基复合肥在2350-2500元/吨，此外高氮肥市场火热，40%（30-5-5）氯基复合肥价格在1950-2150元/吨之间。

    进入6月，45%氯基复合肥在2050-2200元/吨，45%硫基复合肥在2350-2400元/吨。尿素价格仍处高位，钾肥行情略有上涨，使原本处于高位的原料价格再填新支点，复合肥生产成本有所增加。夏秋更替之际，需求较为清淡，夏季玉米肥基本已经结束，大部分企业开始停产检修，复合肥企业逐渐进入短暂的休整阶段，以备秋肥生产现阶段。企业试探性签单增多，但多数企业以询价为主，大批采购仍需时日。原料市场全方位疲软，对于今年的复合肥市场，企业信心明显不足。

    第三季度：该出手时就出手

    7月上旬，伴随季节的推进，秋季肥市场逐渐启动，受原料行情和下游需求利好支撑有限等因素影响，山东多数企业秋季肥价格和政策出台相对较晚，经销商也大多持维持观望整理态势，仅少数企业进行预收，以计息补贴等优惠政策为主；7月下旬，随着各地小麦秋季备肥工作地陆续展开，各大肥企经销商会议相对较为频繁，在限时限量的政策驱动下，经销商打款积极。

    进入8月，国内复合肥市场横向整理。前期，订单继续发运，新单成交不佳，东北地区装置恢复生产，暂未出价，整体开工率较前期有所提升。下游经销商备肥谨慎，逐级铺货略显乏力，仓储及资金支撑不强。同时，厂家库存压力增大，原料方面价格仍显弱势，成本面利空影响较大，上游原料市场偏弱，复合肥成本略有松动，加重业内待市观望情绪；后期，小麦种植区秋季肥陆续到货，与往年相比今年厂家行动较往年提前了10天左右，而基层因用肥尚需时日，部分经销商因库容有限等原因，拿货进展较慢，市场新单成交有限，厂家发货清理库存为主，下游持观望态度，新单增量放缓。

    9月上旬，全国多地需求开始显现，受前期环保检查影响，企业开工不足，库存准备不足，局部走货出现紧张的状态，少数企业甚至开始排队等货，企业开工率逐渐回暖；9月下旬，中原地区尤其是山东和河北等地秋季肥需求铺货已达7-8成左右，后期补货需求量不大。9月末，运价小幅上扬，车辆运输紧张，企业走货受到制约。此外，加上为喜迎国庆营造良好的空气质量，所以企业开工率整体出现下滑。

    第四季度：企业压力山大

    10月，国内复合肥秋季市场进入扫尾阶段，冬储大戏拉开帷幕，业内普遍聚焦冬季市场，秋季肥表现整体颓势已成定局。随着今年秋季用肥结束，复合肥市场也正式步入冬储阶段。复合肥生产企业密切关注东北等地出台冬储政策，据了解，这些企业目前针对东北的冬储预收款均明显低于去年同期。加之复合肥生产原料价格震荡下探，市场对明年春季预测不明朗。此外，各地复合肥企业受环保限产政策影响，装置开工率也小幅调整，经销商多谨慎观望。价格方面：45%氯基复合肥出厂价在1900-2050元/吨，45%硫基复合肥出厂价在2150-2250元/吨。

    11月，复合肥国内市场政策延续淡稳走势，行情依旧未见明显的回暖，虽然尿素等原料出现回升，但回升幅度不大，时间不长，下游备肥信心不足，担心后期仍有回落。磷肥会议结束后，对复合肥冬储市场无明显影响，尤其是东北地区复合肥企业收款不佳，发货寥寥。价格方面：45%氯基复合肥出厂报价在1850-2000元/吨，45%硫基复合肥出厂报价在2000-2150元/吨。

    进入12月，复合肥行情未出现好转，企业走货十分清淡，虽然近期原料尿素价格小幅反弹，但无法逆转复合肥下游悲观的备肥信心，现多数地区复合肥淡储量非常少，东北地区基层粮食销售缓慢，部分经销商资金回笼困难，部分经销商持币观望。复合肥企业开工率回升缓慢，平均开工率仅在41%。价格明稳暗降，下调幅度在50元/吨左右。价格方面：45%氯基复合肥多数出厂价在2100-2150元/吨，45%硫基复合肥出厂价在2350-2450元/吨。