进入5月，国内玉米市场“涨”声不断，大家一直担忧的冲高回落始终没有到来。山东工厂在上月末的回调没有压住节奏，各地用粮企业只能等待陈粮入世，但渲染了半个多月，依然等不到国家粮食交易中心始终不发政策性拍卖公告，地方轮换和贸易粮交易倒是拍的风生水起。

    那么，在5月的开头展望一下行情，表现抢眼的玉米会有怎样的表现？中国粮油信息网分析员周喆认为，玉米行情走势的大方向依然向上，但行至5月，价格趋势将遭遇变数。

    高速收费重启，价格进一步上涨

    据交通运输部消息，经国务院同意，从2020年5月6日零时起，经依法批准的收费公路恢复收取车辆通行费。此前，为统筹疫情防控和经济社会发展，全国收费公路从2020年2月17日零时起免收车辆通行费。结合当下的玉米市场，表面上来看高速恢复收费之后，玉米外运成本增加，从而推动终端玉米价格进一步上行。

    而实际上，综合当下玉米市场供需结构的发展趋势，上下游的供需预期以及政策粮拍卖落地在即等因素，高速免费模式的结束或将引发玉米市场迎来一轮较为明显的调整，换句话说，进入五月份之后玉米价格或将加速“见顶”。

    2020年3月我国玉米总进口量约31.84万吨，进口量同比去年减少23.47%。这主要与世界特殊卫生事件有关，部分海运公司运作停滞，部分国家出口海港暂时停止运作，造成3月进口玉米量有所下降。目前福建漳州港乌克兰玉米进口完税价1750-1780元/吨，较国内玉米价格低近400元/吨，价格优势巨大。

    根据现有数据预计2020年4月我国玉米进口量有所提高，并且贸易一般贸易形式的玉米进口量将有所增加。

    玉米涨幅实属罕见

    4月30日机构统计21家山东玉米深加工企业晨间厂门到货为842辆，较昨日增加372辆。受运费政策调整影响，贸易商出货意愿增强，企业厂门到货量急剧增加。

    当下玉米市场看涨信心空前高涨，期现货价格都涨至高位。港口方面北方港口收购价2035-2060元/吨，南方港口主流价格2140-2160元/吨；产区方面长春地区收购价已经上涨至1910元/吨，山东地区的深加工最高收购价格已经上涨至2240元/吨。总体来看全国玉米市场4月上涨高达150-200元/吨，如此涨幅在往年同期实属罕见。

    2020年临储玉米五月将开拍

    当前市场基本达成共识，今年的临储玉米拍卖大概率在五月中上旬开启，底价保持与去年一致。以黑龙江地区为例，二等粮拍卖底价1640元/吨，算上升贴水以及出库费用，其价格也远低于当下市场1860元/吨的收购价，因此不难预见，拍卖初期势必呈现往年同期的高溢价高成交的状态。

    虽说这种状态短期内并不会对现货市场形成利空，但从供需角度来分析，较高的成交率甚至说全部成交就意味着每周200万吨，每月就将有近800万吨的玉米流入市场形成供应增量。如果一直保持高成交甚至全部成交的状态，那么就意味着现货市场在短短五个月的时间将有近4000万吨的玉米供应增量。

    反过来，如果今年的临储拍卖跟去年如出一辙，成交率高开低走，那么到了后期低成交率的状态下，溢价成交的程度也将大幅削减。大胆设想一下，如果到了拍卖后期底价成为成交价的“天花板”，现货价格顺势向下调整也就在所难免。

    值得一提的是，超半数的临储玉米在黑龙江地区，受黑龙江新冠疫情影响，临储拍卖或有推迟的预期，5月中下旬拍粮的概率更大，预计临储拍卖启动后价格将调整到位。