国庆节后，化肥市场可谓“涨声”不断（见下表），截止10月21日，尿素价格稳中调涨20-30元/吨，磷酸二铵上涨50-100元/吨，一铵也不甘落后，价格上扬50-70元/吨，氯化钾价格已连续三个月持续上行，节后上涨50-70元/吨。氮磷钾肥市场如此强势，一言不合就涨！涨！涨！但面对原料市场的涨价，复合肥反应却相对平静。为啥如此平静呢？

    首先，原料后市行情不确定因素较多

    近期尿素市场的小涨主要是印标、限产等利好因素支撑。而四季度是传统尿素需求淡季，尤其10月份后农业需求基本结束，工业需求不温不火。据了解四季度尿素供应方面将高于去年同期，其一是国内部分工厂今年装置陆续恢复生产，且有一部分尿素新增产能，加之部分气头企业今年无检修计划，供应增加的情况下，预计产量将高于去年同期60万吨左右。从供需关系来看，本就涨落随性的尿素行情更加不可预测。

    磷肥运行持续坚挺。二铵在国际需求拉动、货源紧张及成本利好支撑下，价格持续上扬。一铵方面，因企业库存处于低位且厂家待发订单充裕，厂家调涨心态逐渐增强。但磷铵国内下游需求转淡，复合肥企业开工率处于低位，对磷铵主要批量采购，经销商备货积极性也一般，场内多随行就市，认为冬储行情仍存较多变数，所以涨价的实际意义相对有限。

    氯化钾在持续三个月高位拉涨后，下游需求并未有明显好转，复合肥企业采购钾肥的积极性不高，主要按需采购为主，市场中低端货源逐渐减少，在成本支撑及货源紧张的情况下，短期内钾肥行情依旧看涨为主。

    其次，复合肥市场供需矛盾突出

    据不完全统计，今年10月底东北地区已新增高塔产能120万吨，目前东北高塔累计产能已增加至400万吨左右，据了解东北地区对高塔肥的需求每年仅不足100万吨，供求矛盾更加突出。另近几年在国家“减肥增效，发展绿色农业”号召下，化肥使用量逐年呈现下降趋势。在复合肥产能严重过剩的情况下，市场竞争将更加激烈。早在8月份，东北地区冬储就早已启动，短暂的阶段性买断价格后，冬储报价销声匿迹，价格低的也确实让人大跌眼镜。在秋季市场还未结束之时，主流复合肥企业为抢占市场份额，也针对东北地区早早地进行了预收，价格比8月份略有调涨但仍偏低。目前多数企业报价稳定，冬储新价格政策出台谨慎，多阶段买断、保底、计息为主。

    最后，冬储不确定因素弥漫，经销商操作积极性不高

    磷复肥会议延期后，本就不确定因素较多的冬储市场变得更加扑朔迷离。另外今年疫情肆虐，更加剧了后市行情的不确定性。秋季市场收尾之时，冬储陆续启动，至明年3月份用肥开始，备肥周期相对较长，市场不确定因素弥漫。场内对冬储的行情多持观望心态，近期原料普遍上涨，复合肥企业看涨心态增加，但仍不敢贸然行动。经销商则多认为后市行情还存在较多变数，仍需边走边看。

    整体来看，短期内冬储市场仍将在僵持观望中缓慢推进，月底至11月初，陆续有主流复合肥企业召开冬季订货会，届时将对市场行情起到指引作用。后期业内人士还需重点关注主要原料走势及企业冬储价格政策发布情况。