近期，部分地区春季复合肥需求已经相继扫尾，除了基层农户集中采购之外，经销商层面已经基本没有大批量补货计划，剩余少量缺口将以周边货源进行补充。春季市场即将告一段落，夏季玉米肥需求逐渐释放中，相比于春季阶段，夏季肥境遇与之类似，截至目前，仍有部分地区经销商处于观望状态，整体购销气氛升温缓慢。

    夏季如山东、两河等地复合肥需求以高氮玉米肥为主，其价格走势与尿素行情息息相关，恰巧近期尿素市场变化莫测，价格涨落不定，虽然目前各地区主流报价波动不大，但是后续行情依旧让人捉摸不透，经销商担心接下来尿素或存降价的可能，将波及高氮肥，因此，观望情绪始终不减，不过伴随季节的临近，本周来局部市场交投情况有所改善。

    首先，成本尚有支撑。抛开尿素来讲，磷、钾肥行情居高不下，其中磷酸一铵企业报价普遍坚挺为主，整体购销虽淡稳，但考虑到待发订单仍有剩余，企业方面集体挺价为主，短期内下调报价的可能性不大；4月份盐湖氯化钾价格大幅上涨，印度钾肥大合同签订之后，早前中国达成的钾肥大合同后续尚不明朗，港口氯化钾货源偏紧，价格缓慢上行。截至目前，40%氯基高氮系列（如28-6-6/30-5-5）的纯原料成本在1840元/吨左右，对于夏季玉米肥行情仍有一定支撑。

    其次，下游价格偏低。目前来看，夏季高氮肥主流价格基本已经明朗，短期暂无回落趋势，企业方面正在稳价观望，然而，下游经销商却始终不买账，基层批发、零售价格偏低，前期货源尚未消化完毕，其出厂价格与现今水平相差较大，听闻局部地区40%高氮复合肥市场批发价格仅在2300元/吨左右，与目前到站价格不相上下，如果高价拿货，很容易形成倒挂现象，因此，在前期货源消化完毕之前，经销商方面不敢轻易大量补货。

    最后，企业承压降负荷。进入4月份之后，春季复合肥需求减少，企业整体开工率较前期有所回落，多为主动调低负荷，原因一是下游提货速度缓慢，夏季玉米肥实际用肥时间在5月底附近，经销商销售情况一般，导致前期打款货物始终没有大量发出，库存形成一定积压；原因二是低价原料消耗殆尽，春、夏两季市场间歇期较短，企业开工率一直维持在较高水平，前期原料库存逐渐消化，如果继续高价补仓，复合肥价格或将继续水涨船高，因此，不得不降低负荷，稳价观望。

    综上，原料行情暂未大幅波动，夏季玉米肥市场持稳运行，预计4月下旬之后部分地区需求将会陆续释放。