半个月以来，尿素在上行通道一次又一次调涨。靠着印标和国内自身动力支撑，尿素价格大幅度上扬，局部地区突破2400元/吨，经销商对行情既爱又怕，不少业内人问行情会急转直下吗？行情还能坚挺多久呢？

    肥料延续高位运行态势

    夏季肥已到了火热阶段，同时终端又进入用肥旺季，即便是肥料价格高涨，受农业刚需的支撑，终端终于迎来了市场的出货期。据河南省驻马店市六丰农资有限公司销售经理王昌恒介绍，当地批发商提前储备的不多，目前在高价位的情况下，都是高来高走。他说：“现在价格涨到这种程度也是没有想到的，40%高氮复合肥出厂价在2000元/吨附近。令人欣慰的是，上涨的行情还是有利于下游销售，只是相比往年，复合肥的销售利润或有所减少。现在当地玉米收购价在1.4元/斤，比去年涨了0.3元/斤，一亩地一袋化肥投入涨了15-20元，以玉米亩产1000斤为例，农户算下投入产出比后，对玉米的种植积极性很高，肥料需求量还是不少。”

    对于尿素连续不断上涨的行情，业内人士黄先生表示，5月27日晚，印度招标价格公布，东海岸的最低投标价在408.88美元/吨CFR。在两次印标之间，国内尿素价格单纯受国内拉动上涨了200元/吨左右，由于印标价格与国内还有一定差距，印标交易结果还有待观察。目前国内尿素可谓是高处不胜寒，大家操作起来都非常谨慎。

    供需失衡造成价格上涨

    肥料行情之间都是相互拉动，尿素一马当先，一铵层层递增，钾肥小幅稳涨，复合肥顺势而扬，肥料上涨成这样也是很多年未见的，当然背后的因素实在太多。黄先生分析认为，这段时期国内外的肥料行情主要还是由供需错配影响造成的。对于国内情况的供需情况，供应端已经明显收紧，具体表现在：其一，最近几年，市场对供应端的投资逐渐减弱，包括大宗商品在内的经营形势都不是很好，对这些商品的投资都在收缩，氮肥总体的供应量本身就处于下滑态势；其二，供给侧结构性改革的调整，实际上此项改革力度最大的就是氮肥行业，能耗高的工艺直接被淘汰，作为企业来说，新工艺的经济效益更好，加速淘汰落后工艺产能的同时实际上也减少了供给量；其三，去年以来，肥料所有的管道库存因为疫情都被消化完毕，等到下游需求恢复，产生的需求弹性范围就会更大，需求稍微有些增加，供应端就会出现供不应求。此外，任何一个叠加的因素比如限气、环保、补库存等因素都会助推市场价格的快速上扬。而在需求方面，所有的国家都把粮食安全提升到了一个前所未有的高度，肥料需求强劲。同样的全球疫情持续，国际基础原料供应偏紧，而国际农需又相对增加，这种供需失衡情况短时间内也并没有得到改善。

    磷肥或成秋季肥黑马

    从现阶段的市场走势来看，磷肥的有效支撑点比较强劲，毕竟硫磺、合成氨、磷矿石都在上行通道，目前港口颗粒硫磺参考价格在1610元/吨，且海运费也在涨，硫磺仍有上涨的可能性，目前55%粉铵主流出厂报价在2600-2750元/吨；二铵方面主要靠出口拉动，虽然国内需求减弱，但是国际需求不可小觑，湖北地区64%二铵出厂报价在3000元/吨左右。

    至于尿素后市，利好利空因素多。目前尿素暂无下滑压力，且局部地区企业装置检修不断，供应端收紧明显；国家对大宗商品市场秩序的调整则会间接传导到氮肥行业，只是随着夏季用电高峰期的到来，虽然水利发电会替代一部分电煤，但是短期内煤价在政策压力下有限回调后或仍偏强运行，尿素价格方面或高位企稳。

    对于复合肥后市，王昌恒表示，目前原料支撑利好，且玉米播种用肥在即，夏季肥料的价格稳了，且秋季肥多以45%均衡含量的产品为主，因为其各个元素含量高，价格应该不会低于2500元/吨，加上秋季肥储备时间短，所以经销商大多会提前储备。黄先生分析认为，鉴于尿素和一铵的上涨势头，复合肥厂家可能会推迟原料方面的采购。他说：“因为尿素的高价位行情，复合肥厂家都会比较谨慎，大规模采购短期内应该不会存在；一铵采购方面，若复合肥厂家对一铵的需求集中释放的话，不排除一铵厂家进一步调涨的可能性；钾肥方面，目前港口现货价格在2600元/吨，后期涨价利空，但是报价坚挺。基于此，复合肥采购与销售压力并重，担心尿素一旦走跌，复合肥跌势会比较快。”

    综上，造成肥料高位走势主因还是由供需矛盾引起的，以前是供大于求，现在是供应略为紧张。短期内肥料大幅下滑的可能性不大，从长远的角度来看，随着全球疫苗接种范围不断扩大，供给端、需求端的逐渐恢复，产需关系也会回到原来正常的状态，但是好转的过程可能会持续1-2年。目前此轮印标的走量对我们国内市场影响有限，但是这次招标的数量将影响到下一次的招标时间和数量，所以行业内在多多关注国内相关政策之外，还要继续关注印标后续情况。