在经历上周的小幅探涨之后，近几天随着煤炭价格的进一步企稳，尿素价格局部又有了小幅回落。全国主流报价多保持在2500-2600元左右。

    如果说之前，尿素市场像是一锅翻滚蒸腾着的沸水，价格飞天，几近成魔，那么现在就是回归冷静期的湖面，虽不时泛起涨落的涟漪，但对趋于平稳的基本面没有形成大的冲击，市场开始回归理性。

    煤价企稳下行，市场进入观望下滑阶段

    经历了几天的止跌回弹后，尿素价格再次有小幅的波动，局部地区出现了小幅的下滑震荡。

    从煤炭端来看，随着国家持续有效的干预，价格走向平稳。原料无烟煤价格回落到1600-1800元/吨左右，秦皇岛动力煤稳定在1100元/吨左右，煤炭最高日产量达到1193万吨，创近年来新高。随着全国煤炭产量和供应量增加、电厂和港口煤炭库存的提升，动力煤期现货价格大幅回落。

    据发改委预计，后期随着煤矿产能进一步释放和煤炭产量持续增加，加上电煤中长期合同兑现和存煤提升后电厂市场采购减少，煤炭价格将有望继续稳步下行。

    很显然，尿素企业生产成本进一步下降，但整体市场氛围开始转弱。据基层渠道商反馈，由于前期尿素的高价，大家抵触情绪很高，近期价格虽然下跌到合理区间，但碍于买涨不买跌心理的左右，再加上当前农业需求清淡，所以，经销商特别是零售商观望的居多。

    这就给尿素生产厂商带来不小的库存压力，新单跟进不畅，降价吸单者增多，可见，当前市场的信心稍显不足。

    气头企业进入集中检修期，供应下降空间大

    进入11月，山东、河南、河北主流地区尿素装置逐渐复产，尿素日产量稳中回升到13.2吨左右，和去年同期的15.7吨相比还是处于低位的。

    受天然气供应紧张和限产的影响，山西限产检修企业短期内不能复产。而11月中下旬后，内蒙古、四川、新疆、重庆等主要气头企业将进入集中的检修期，而且不少气头企业的检修期已经前置。

    所以，从供应端来看，在开工率持续走低的形势下，可以预见，尿素后市的日产量将会下降到12吨以下，供应缩减的空间还很大。

    需求清淡，价格支撑有限，进入冷静期

    从需求端看，当前基层属于传统的淡季，在淡储层面，国家商业淡储也未有大的采购启动迹象。只有东北复合肥生产企业开工率开始提升，从而增加了尿素的刚性需求。

    据业内人士透露，复合肥企业一再延后的冬储政策进入11月后陆续出台，以华北为代表的大田复合肥市场开始稳步进入终端铺货阶段，可是渠道商的备肥氛围和情绪都相对比较低迷，导致铺货进程推进缓慢。复合肥厂商当前开工率跟去年相比还是低位，且囿于后期东奥会和煤电气的紧张形势，生产压力还是比较大。

    这些因素导致复合肥厂商对尿素需求短期内还是比较弱势，对尿素价格无法形成有力支撑。

    从“飞天”、“蒙眼狂奔”到逐渐回归“脚踏实地”，尿素价格的降温，行业理性声音渐大，都表明了尿素短期内不会再现“过山车”式的极端涨跌现象。

    业内人士表示，尿素近期的回弹小落都在情理之中，后市价格或将保持小幅震荡为主，进入短暂的冷静期，当然，上行空间也依然存在，接下来还是要重点关注供给端和需求端的变动以及气头企业通产和复合肥、淡储承储企业入市采购的情况。