上周，尿素期货盘面博弈日趋激烈，多空双方均有发力，但多头资金明显强势。尿素期货05合约上周开盘价在2770元（吨价，下同），最高2805元，最低2651元，最终收盘于2737元，周内最大波动幅度154元。05合约成交量39.8万手，周环比增加1.5万手；持仓量在8.6万手，周环比基本无变化。

    国内尿素行情上周先抑后扬，价格再次推涨的主要动力来自需求拉动。北方小麦主产区春季返青追肥启动，部分区域下游工厂担心因新冠肺炎疫情期间物流受阻，备货积极性提升明显。上周，国内尿素平均日产量为15.9万吨，周环比基本持平，同比减少0.2万吨。山西晋城地区的临时环保限产，日产量或跌至15万吨。国内尿素市场需求形势尚佳，农业需求、工业需求区域性增加明显，但物流受阻致部分区域到货减少，货源偏紧。同时，下游工业厂家前期原料库存有限，出现集中备货现象。

    国际尿素行情继续上涨，但涨势较前两周略有放缓。埃及新单出口离岸价已经涨至1130美元，继续创历史新高，阿拉伯湾、东南亚及中亚等地的尿素出口离岸价也已接近1000美元。印度有望在3月底至4月初发布新一轮尿素进口标购。

    期货方面，上周行情整体呈现宽幅震荡局面，但多头力量正在逐步增长，空头资金在很大程度上已经显露败局。在期货市场整体偏弱的背景下，尿素期货下跌动力不足，回调势能很强，在上周五形成了明显的突破。后期尿素期货市场有较大概率再次出现升水现货局面。在国家稳定金融市场决心的背景下，预计股票市场以及大宗商品市场都将会迎来新一轮信心修复，在整体金融市场稳中向好的大环境下，尿素期货的上涨或许仅面临政策风险。在旺季没有结束之前，预计尿素期货05合约极易发生多头在盘面积极买货的行为举动，空头投资者宜及时规避相关风险。